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2019年第四季香港貿發局出口指數:中美貿易摩擦持續 出口信心跌至新低 聲音檔案

  • 香港貿發局出口指數於2019年第四季進一步暴跌至18.8,是有紀錄以來的最低水平。這是一個強烈的信號,顯示香港出口增長在短期內依然疲弱。
  • 所有主要行業指數都遠低於50點的分水嶺,顯示目前所有出口業普遍瀰漫悲觀情緒。其中,電子產品業和鐘錶業的指數分別為18.2及15.5,是有紀錄以來的新低。
  • 出口市場的短期前景方面,日本連續5季獲香港出口商視為前景最理想的市場。美國和中國內地的指數同為40.1,而歐盟則下跌至36.8,是自2008年全球金融風暴以來的最低水平。
  • 各項附屬指數繼續全面下跌,就業指數為41.5,貿易價值指數為32.9,採購指數為24.5。
  • 儘管中美貿易談判在近幾個月已取得進展,但有超過一半受訪者表示已受到貿易爭端的負面影響。
  • 受到負面影響的受訪者中,最多人(70.8%)表示買家減少了訂貨量。另外,58.1%表示買家現在會更用力壓價,較2019年第三季的44.1%有所上升。
  • 雖然有31.5%的出口商表示中美貿易摩擦的事態發展仍是他們的最大顧慮,但更大比例(37.3%)的受訪者指,他們更擔心全球需求減弱對未來出口業務可能構成的影響。

2019年第四季的香港貿發局出口指數為18.8,創下了自2006年第二季本局首次編製出口指數以來的最低紀錄,較2019年第三季的27.4下跌了8.6點,和上一個最低紀錄22.3比較則低3.5點。該舊紀錄在2008年第四季錄得,當時正值全球金融危機的頂峰。本季的出口指數顯示香港出口增長在短期內仍將受到抑制。

圖:香港貿發局出口指數
圖:香港貿發局出口指數

各主要行業的出口指數都遠低於50點的分水嶺,反映目前所有出口業普遍瀰漫悲觀情緒。當中機械業的出口指數為29.3,再次成為各行業中最高。珠寶業的指數上季大幅下跌,第四季則微升至21.6,緊隨其後為服裝業(20.5)和玩具業(18.9)。電子產品業和鐘錶業分別下跌至18.2和15.5,低於整體平均水平,也是兩個行業有紀錄以來的最低點。

表:貿發局出口指數
表:貿發局出口指數

主要出口市場前景方面,日本連續5季獲香港出口商視為前景最理想的市場,信心指數為47.4。隨後是美國和中國內地這兩個正在對峙的龐大市場,短期市場信心指數同為40.1。美國第四季微升1.1點,而內地則下跌3.1點。在各主要出口市場中,歐盟的指數下跌幅度最大,跌了4.5點至36.8,是自2008年全球金融風暴以來的最低水平。

表:香港貿發局出口指數 (按市場劃分)
表:香港貿發局出口指數 (按市場劃分)

離岸貿易指數為21.7,較上一季下跌11.8點,創下歷來新低,進一步突顯香港出口業面對的問題。指數繼續在收縮領域內下跌,反映離岸貿易(並非經香港付運但由香港出口商處理的貿易)在未來數月很大可能將繼續處於極度疲弱的狀態。

圖:離岸貿易指數
圖:離岸貿易指數

貿易價值指數由2019年第三季的38.4下降至第四季的32.9,是有紀錄以來第三低。所有主要行業的貿易價值指數都下跌至10年來的最低水平,明顯反映單價短期內很可能繼續面對下跌壓力。機械業的指數為37.3,以貿易價值而言繼續是最抗跌的行業。隨後為玩具業(36.8)、鐘錶業(33)和電子產品業(32.9)。服裝業和珠寶業都錄得雙位數跌幅,分別為29.2 和27.5,顯示單價在未來數月很大機會下跌。

表:貿易價值指數
表:貿易價值指數

採購指數進一步下跌11.8點24.5,只較2009年首季錄得的最低紀錄高出0.8點。這反映採購情緒在未來數月依然低迷。機械業的指數為30.2,繼續是採購情緒最樂觀的主要行業。玩具業則從第三季的27.5回升至29.3。不過,服裝業(25.2)、電子產品業(24.3)和珠寶業(23.5)仍保持整體下降趨勢,三者的採購指數都下跌至10年的最低水平。鐘錶業的採購情緒出現最大下滑,指數下跌至13,創下該行業的最低紀錄。

表:採購指數
表:採購指數

就業指數由上一季的44下跌至41.5,反映所有出口行業短期內的招聘意欲很有機會將持續低迷。其中就業前景最樂觀的是機械業,指數從第三季的41.9回升至43.2。隨後為珠寶業(42.2)和電子產品業(41.8)。玩具業和鐘錶業的就業指數同為40,而服裝業的指數為36.1,招聘意欲是所有主要行業中最低的,顯示本地服裝出口商有可能會裁員。

表:就業指數
表:就業指數

儘管業界一般認為中美貿易談判在過去數月已取得一些進展,但有超過一半受訪者表示已因貿易爭端而蒙受負面影響。56.5%受訪者認為,要是沒有加徵關稅措施,他們的業務發展會更好,這個比例較上一季的51.2%為高。認為業務未受影響的受訪者比例相應下降,由上一季的47.8%下跌至最新的42.9%。

表:到現時為止,中美貿易摩擦對貴公司出口表現有何影響?
表:到現時為止,中美貿易摩擦對貴公司出口表現有何影響?

在那些表示中美貿易摩擦帶來了負面影響的受訪者中,最普遍遇到的問題是遭到買家削減訂貨量(70.8%)。其他影響方面,58.1%受訪者表示買家現在會更用力壓價,比例較上一季增加14個百分點。另有19.7%受訪者說訂單被取消,19%表示須承擔部分的額外關稅成本,10.2%表示被要求延期付運。

圖:中美貿易摩擦對貴公司帶來甚麼負面影響?
圖:中美貿易摩擦對貴公司帶來甚麼負面影響?

許多香港貿易商採取了不同的應對策略,以減輕中美貿易爭端可能帶來的影響。整體而言,37.9%表示正在美國以外的市場尋找商機,其中超過一半已經將出口重點轉移到亞洲,而近五分之一的人將目光投向了東盟地區。

貿易商希望以更靈活變通的方法來吸引買家。17.9%受訪者表示已降低單價,15.4%則降低了最低訂貨數量。此外,17.9%受訪者的態度較為悲觀,表示為求生存已縮減公司規模。

其他策略方面,14.4%貿易商表示已經把生產/採購基地轉移到其他地方,當中80%選擇以東盟國家為落腳點。至於其他應對策略,包括關稅工程和申請關稅豁免,則似乎甚少獲香港貿易商採用。

圖:針對中美貿易摩擦,貴公司有何應對策略?
圖:針對中美貿易摩擦,貴公司有何應對策略?

雖然多了受訪者表示中美貿易爭端影響了他們的業務,但對於未來數月出口表現可能承受的影響,他們的看法較之前稍為樂觀。約58.5%受訪者仍擔心貿易爭端會帶來負面影響,較上一季的61%減少,而相信最壞影響已經過去的受訪者比例則增至 40.5%。

圖:你預期中美貿易摩擦對貴公司短期內的出口表現有何影響?
圖:你預期中美貿易摩擦對貴公司短期內的出口表現有何影響?

中美貿易摩擦無可避免依然是許多香港貿易商擔憂的主要問題(31.5%)。但鑒於有關的負面影響已經發生,現在更多貿易商較為擔心出口前景會受全球需求減弱影響,比例由2019年第三季的30.4%上升至37.3%。另外,雖然這次指數調查於英國大選舉行前約1個月進行,但香港貿易商似乎不太擔心英國脫歐會帶來的負面影響。

圖:未來6個月哪個主要問題會對貴公司的出口表現構成最大威脅?
圖:未來6個月哪個主要問題會對貴公司的出口表現構成最大威脅?

香港貿發局出口指數旨在反映香港貿易商的短期出口前景。信心指數調查每季進行,邀請來自六大主要行業的500位香港貿易商參與。指數若高於50,顯示短期前景看漲,態度樂觀。指數若低於50,顯示短期前景看淡,態度悲觀。

資料提供 圖片:馮凱盈
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