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2018年第二季香港貿發局出口指數:進入擴展領域 出口商審慎樂觀

  • 香港貿發局出口指數由2018年第一季的49.4跳升至第二季的54.1,達到29個季度以來最高水平,並踏進擴展領域,反映香港短期出口表現料可維持目前的增長速度。
  • 主要行業的出口表現好壞不一。整體而言,預期電子產品業(55.2)、機械業(54.9)及玩具業(53.2)的出口表現理想。這些行業的單價、採購情緒及招聘意欲料會有所上升。
  • 出口商對主要海外市場前景的看法大致相同。歐盟的信心指數達54,這是自2011年以來首次回升至擴張領域。中國內地的信心指數(53.8)達到29個季度以來最高水平。
  • 貿易價值指數(54.6)、採購指數(57.3)及就業指數(53.2)仍遠高於50點的分水嶺,進一步確定整體出口信心正在改善。
  • 雖然如此,出口商依然關注中國內地勞動成本上升的問題,約62%受訪者表示,於2018年第二季在內地面對勞動成本上升問題,比率較第一季的60%有輕微增加。
  • 有跡象顯示,出口商對中美貿易摩擦可能帶來的影響變得更加悲觀,約43%受訪者擔心貿易摩擦最終會產生負面影響,而2018年第一季的比率則為26%。
  • 儘管中美貿易摩擦令香港未來出口表現蒙上陰影,但真正影響還未浮現。大部分受訪者(77.4%)表示,他們的出口表現至今未受影響。

香港貿發局出口指數於2018年第二季上升至擴展領域,反映香港出口於短期內將保持目前的增長動力。出口指數於2018年第二季回升至54.1,不但較第一季的49.4有明顯改善,而且是2011年第一季以來(即29個季度)最高水平,顯示香港出口商的信心大為增強,對短期出口表現十分樂觀。

圖表:香港貿發局出口指數
圖表:香港貿發局出口指數

雖然整體貿易指數有所上升,但主要行業的出口表現好壞不一。在表現向好的行業之中,預期電子產品業(55.2)和機械業(54.9)的短期出口表現特別理想,兩者的指數都錄得自2013年初以來最高水平。與此同時,玩具業(53.2)保持上兩季的升勢,明顯處於擴展領域。雖然服裝業(43.6)處於收縮領域,但其指數已是17個季度以來最高水平。不過,鐘錶業及珠寶業的指數分別下跌至49(2018年第一季為57)及41.3(2018年第一季為44.1),反映兩者於未來數月的出口表現或會轉弱。

表:貿發局出口指數
表:貿發局出口指數

儘管主要行業的出口表現不一,但出口商大都認為主要海外市場的前景有所改善,而香港的出口表現最終會受這些海外市場的需求所影響。最令人注目的是,歐盟的信心指數由2018年第一季的49.1上升至第二季的54,自2011年以來首次重回擴展領域,也較其他主要市場為高。中國內地排名第二,指數為53.8,達29個季度以來最高水平。出口商對日本(51.3)及美國(51.2)的信心也見回升,兩國多年來都未獲如此垂青。

表:香港貿發局出口指數(按市場劃分)
表:香港貿發局出口指數(按市場劃分)

離岸貿易與香港短期出口表現一樣令人樂觀,其指數也走進擴展領域,由2018年第一季的44.1升至第二季的51.1,反映出口商對離岸貿易(非經香港付運但由香港出口商處理的貿易)業務的短期表現感到樂觀。

圖表:離岸貿易指數
圖表:離岸貿易指數

隨著整體出口價值預期向上,單價料會增升。2018年第二季的貿易價值指數上升至54.6,是17個季度以來最高水平。整體而言,機械業(56.5)、玩具業(56.4)和電子產品業(55.5)的指數均處於50點分水嶺之上,單價可望上升。相比之下,鐘錶業(49)、珠寶業(48.6)和服裝業(45.6)的指數依然處於收縮領域,加上在整體出口指數中的出口表現相對呆滯,單價應不會上升。

表:貿易價值指數
表:貿易價值指數

採購指數由2018年第一季的46.7大幅攀升至第二季的57.3,整體採購情緒達到近5年來最高峰。玩具業(62.9)和機械業(62.3)的採購情緒特別樂觀,其後是電子產品業(57.7)及服裝業(51.5)。不過,鐘錶業(47)和珠寶業(42.3)的指數依然處於收縮領域,反映行業可能出現投入成本下跌及/或未來需求不振。

表:採購指數
表:採購指數

2018年第二季的就業指數為53.2,是30個季度以來最高。招聘意欲提升是短期出口前景改善的另一證明。玩具業(55.7)和電子產品業(54.2)的招聘意欲最強。機械業的就業指數維持於51.9,珠寶業則由2018年第一季的52.9下跌至第二季的51,僅僅處於擴展領域。鐘錶業的就業指數在上個季度短暫回升後,於第二季下跌至48,再次回落到收縮領域。服裝業的招聘意欲依然最低,就業指數則由上季的43.1微升至44.1,預示行業短期內會出現就業人數減少的情況。

表:就業指數
表:就業指數

儘管整體情緒樂觀,出口商對中美貿易摩擦的影響仍然持審慎樂觀態度。不過,整體而言,持悲觀態度的受訪者比率則由2018年第一季的25.8%上升至第二季的42.8%。僅逾半數受訪者(55.4%)依然充滿信心,認為貿易摩擦不會損害未來的出口前景,明顯較2018年第一季的72.8%為少。

圖表:你預期中美貿易摩擦對貴公司出口表現有何影響?
圖表:你預期中美貿易摩擦對貴公司出口表現有何影響?

雖然中美貿易摩擦令香港的出口前景蒙上陰影,但至今很少企業受到負面影響。整體而言,雖然有42.8%受訪者預期會有負面影響,但77.4%表示到現時為止他們的整體出口表現仍未受到影響。此外,約五分之一的受訪出口商認為,若沒有發生貿易摩擦,其出口表現會更好。

圖表:到現時為止,中美貿易摩擦對貴公司出口表現有何影響?
圖表:到現時為止,中美貿易摩擦對貴公司出口表現有何影響?

 

資料提供 圖片:馮凱盈
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