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2018年第一季香港貿發局出口指數:新一年出口信心回升

  • 香港貿發局出口指數由2017年第四季的44.6回升至2018年第一季的49.4,反映香港短期出口表現料將有所增長。
  • 多個行業的出口商均相信出口表現會向好。其中,鐘錶業指數今季大幅反彈至57,是各主要行業之冠,隨後為機械業(53.8)及玩具業(51.4)。
  • 出口商對各主要出口市場的信心也全線上升。中國內地的信心指數達50.3,再度成為前景最好的主要市場。歐盟則只有49.1,出口前景再度較其他主要市場遜色。
  • 貿易價值指數由2017年第四季的52.1微升至2018年第一季的52.8,連續第四季處於擴張領域,反映單價料將繼續上升。鐘錶業的指數為67,是單價最有可能上升的主要行業。
  • 中國內地的勞動成本壓力有增加跡象。約60%受訪者表示過去3個月在內地面對較高勞動成本,比率較2017年第四季的49%高。不過,表示勞動成本下跌的受訪者比例也由2017年第四季的3%增加至今季的5%。
  • 香港的出口表現似乎仍未受到現時中美貿易摩擦影響。整體而言,72.8%受訪者認為這些摩擦不會影響他們的出口表現,只有25.8%受訪者預期有負面影響。
  • 相比之下,人民幣升值已對香港出口構成直接影響。整體而言,大多數受訪者(69.4%)指人民幣升值為他們的業務帶來負面影響。

隨著2017年香港總出口錄得8%溫和增長,出口商懷著樂觀情緒迎接2018年。香港貿發局出口指數由2017年第四季的44.6,回升至2018年第一季的49.4,僅略低於50點的分水嶺。貿易商對各主要行業及海外市場的信心全面上升,預料香港短期整體出口表現將有所改善。

圖:香港貿發局出口指數
圖:香港貿發局出口指數

六大主要行業出口商對短期出口表現的信心同告上升。其中,鐘錶業升幅尤其顯著,由2017年第四季的41.2大幅反彈至2018年第一季的57,在各主要行業中排行第一。機械業及玩具業分別以53.8及51.4緊隨其後,兩者均進入擴張領域。電子產品業(49.5)、珠寶業(44.1)及服裝業(42.4)的氣氛略淡,有機會出現收縮情況。不過,整體而言,香港各主要出口行業的表現料會較2017年第四季好。

表:貿發局出口指數
表:貿發局出口指數

出口市場方面,出口商對各地市場的信心也普遍改善。中國內地的信心指數由2017年第四季的48.2上升至今季的50.3,重新成為前景最好的主要市場。美國延續前一季的升勢,以50.2排行第二,日本也以不俗表現(50)排行第三。歐盟的信心指數雖然由2017年第四季的47.5上升至今季的49.1,但仍舊處於收縮領域,是吸引力較弱的出口市場。

表:香港貿發局出口指數(按市場劃分)
表:香港貿發局出口指數(按市場劃分)

雖然出口商信心改善反映香港短期出口表現有望提升,但今季離岸貿易指數下跌,顯示離岸貿易(非經香港付運但由香港出口商處理的貿易)表現料將退步。事實上,香港出口商對離岸貿易表現信心下滑的情況有加劇之勢,指數繼由2017年第三季的48.2降至2017年第四季的47.5後,今季進一步下挫至44.1。

圖:離岸貿易指數
圖:離岸貿易指數

貿易價值指數連續第四季處於擴張領域,由2017年第四季的52.1上升至2018年第一季的52.8,反映單價或會繼續上升。在各主要行業中,鐘錶業的指數由2017年第四季的49.5急升至今季的67,是單價最有可能上升的行業。此外,玩具業(58.7)、機械業(56.9)、服裝業(52.9)及電子產品業(52.4)的單價預期也會增加,只有珠寶業單價有下滑之勢,指數由2017年第四季的51.5下跌至今季的46.6。

表:貿易價值指數
表:貿易價值指數

採購指數由2017年第四季的46.2微升至2018年第一季的46.7,反映整體採購情緒略為改善。在各主要行業中,鐘錶業出口商不僅對出口表現及單價最為樂觀,採購情緒也是各行業最佳,指數達56。另一方面,機械業(48.8)、電子產品業(47)、玩具業(43.8)、珠寶業(42.2)及服裝業(40.2)的採購指數則繼續處於收縮領域。

表:採購指數
表:採購指數

就業指數由2017年第四季的46上升至2018年第一季的47.8,反映招聘意欲有所改善。鐘錶業在上述各項指數均排行主要行業之首,招聘信心也是最佳,整體招聘意欲由前一季的48上升至今季的54。此外,珠寶業及機械業也處於擴張領域,指數分別為52.9及51.9。相比之下,電子產品業(47.8)、玩具業(45.1)及服裝業(43.1)的招聘意欲較低,反映行業短期內或會出現勞動力收縮的情況。

表:就業指數
表:就業指數

就目前來看,受訪者似乎不太擔心中美近期的貿易摩擦會對香港出口表現構成負面影響。72.8%受訪者預期有關情況不會影響他們的出口表現,只有25.8%認為會有負面影響,少數(1.4%)受訪者甚至覺得出口表現會因而改善。

圖:你預期中美貿易犘擦對你的出口表現有何影響?
圖:你預期中美貿易犘擦對你的出口表現有何影響?

相比中美矛盾,大部分受訪者認為人民幣升值帶來更大問題。69.4%受訪者表示人民幣升值對他們的出口活動構成負面影響,24.9%則認為沒有影響,5.8%指有正面影響。

圖:人民幣升值對你的出口表現有何影響?
圖:人民幣升值對你的出口表現有何影響?

 

資料提供 圖片:馮凱盈
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