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2017年第三季香港貿發局出口指數:出口商信心由高峰回落

  • 香港出口商對香港的短期出口表現稍轉審慎,香港貿發局出口指數由2017年第二季的50.1(16個季度以來高位)下跌至第三季的46.2。
  • 整體而言,各主要行業的表現好壞不一。雖然機械業延續上兩季的升勢,並超越鐘錶業成為表現最好的行業,但整體出口表現受服裝業、玩具業、珠寶業及鐘錶業拖累。
  • 預期出口表現方面,出口商對各主要市場的信心都輕微下跌。不過,中國內地仍然是出口商最具信心的市場,而出口商對美國市場的信心最弱。
  • 2017年第三季,貿易價值指數輕微下跌至50.4,僅僅處於擴展領域內。採購指數維持於2017年第二季的49.0水平,可見採購情緒仍較穩定。
  • 與此同時,英國脫歐對香港出口表現的影響持續減弱。有91%受訪者認為,至今為止出口未受影響,而2017年第一季的相關比率為86%,2016年第三季則為83%。整體而言,僅有8%受訪者預期英國脫歐會帶來負面影響,低於2017年第一季的13%及2016年第三季的17%。
  • 美國特朗普政府大力提倡保護主義,預期此舉會對香港出口表現帶來負面影響的出口商亦有所減少,其中81%受訪者預期不會有影響(2017年第一季為71%),僅有18%擔憂會產生不利效果(2017年第一季為27%)。
  • 預期香港出口表現會受英國脫歐及/或美國保護主義影響的受訪者中,大多數計劃積極尋找新市場,以作應對。
  • 供應方面,中國內地的勞動成本壓力依然高企。整體而言,有54%受訪者於2017年第三季在內地面對較高的勞動成本,而2017年第二季及2017年第一季分別有54%及47%受訪者持這意見。

整體而言,香港貿發局出口指數由2017年第二季的50.1(16個季度以來的高位),微跌至第三季的46.2,顯示香港出口商的信心水平重返負面領域,對短期出口前景持保守態度。

圖:香港貿發局出口指數
圖:香港貿發局出口指數

各主要行業的出口表現好壞不一。機械業延續過去兩季的升勢,指數達53.1,冠絕同儕,並超越鐘錶業成為表現最理想的行業。其後是電子產品業,指數為46.3,再次較平均水平稍高,但與整體出口指數一樣有所下跌。本季香港貿發局出口指數的整體表現被鐘錶業、服裝業、玩具業及珠寶業拖累。在這些行業之中,僅服裝業的指數(42.7)有所改善。鐘錶業(43.6)及玩具業(41.2)的信心則顯著向下,由正面轉向負面。珠寶業依然是最悲觀的行業,指數為39.5,在各主要行業之中最低。雖然如此,該業的信心下跌情況已見穩定下來。

表:香港貿發局出口指數
表:香港貿發局出口指數

出口表現方面,出口商對各主要市場的信心都有輕微下跌。中國內地是香港最大的貿易夥伴,仍是出口商最具信心的市場,其指數達51.5,依然處於擴展領域,與其他市場有別。在收縮領域,歐盟的指數為49.5,仍然稍微低於50點的分水嶺,其後是日本(48.6)。出口商對美國市場最為悲觀,其指數在各主要市場中最低。今年初,出口商對美國市場仍有正面評價,但之後信心逐漸退減,其指數由2017年第一季高峰的50.3,下跌至第二季的48.1,然後到第三季再跌至47.0。

表:香港貿發局出口指數按市場
表:香港貿發局出口指數按市場

離岸貿易指數由2017年第二季的41.5上升至第三季的48.2,顯示出口商對其離岸貿易(非經香港付運但由香港出口商處理的貿易)表現的信心進一步改善。鑒於這項指數高於香港貿發局出口指數,短期內香港離岸貿易的表現預期較整體出口優勝。

圖:離岸貿易指數
圖:離岸貿易指數

貿易價值指數由2017年第二季的51.1輕微下跌至第三季的50.4,僅僅處於擴展領域。整體而言,機械業(55.0)及電子產品業(51.0)的單價短期內料將上升,而玩具業(46.8)、鐘錶業(45.6)、珠寶業(45.5)及服裝業(40.0)的單價則會下跌。

表:貿易價值指數
表:貿易價值指數

2017年第三季採購指數維持於49.0,與第二季一樣。根據最新的採購數字,各主要行業可以分為兩大類,其中玩具業(52.1)、機械業(51.3)及電子產品業(50.0)展示正面的採購情緒,而服裝業(36.4)、鐘錶業(36.3)及珠寶業(28.0)則依然處於收縮水平,由此可見,這些行業可能出現投入成本下跌及/或未來需求不振。

表:採購指數
表:採購指數

就業指數由2017年第二季的48.6輕微下跌至第三季的47.6。機械業的招聘信心依然強勁,其指數達51.9,是各主要行業當中最高。除了機械業之外,所有其他主要行業依然悲觀,反映短期內可能出現勞動力收縮的情況。服裝業的就業前景最為黯淡,其指數於今年內已是第二次下跌,由2017年第一季的高點43.1,下滑至第二季的42.2以及第三季的39.8。

表:就業指數
表:就業指數

 

資料提供 圖片:馮凱盈
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