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在香港上市

香港作为国际金融中心,向来是全球最热门的上市及集资地点之一。过去5年,以首次公开招股集资总额而言,香港三度位居世界第一。

香港交易所(下称港交所)是香港上市公司的前线监管机构,辖下设有主板及创业板两个证券市场。主板为根基稳健的公司而设,创业板的上市资格规定较主板低,对象为中小企业。

上市的条件

下表罗列在主板及创业板上市的主要要求:

主板创业板
主要要求主要要求
- 最低公众持股量一般为25% (如上市时市值逾100亿港元可减至15%)
- 至少300名股东
- 管理层最近3年不变
- 拥有权和控制权最近1年不变
- 至少3名独立董事,并必须占董事会成员人数至少三分之一
- 要求每半年提交财务报告
- 最低公众持股量一般为25% (如上市时市值逾100亿港- 元可减至15%)
- 至少100名股东
- 管理层最近两年不变
- 拥有权和控制权最近1年不变
- 至少3名独立董事 ,并必须占董事会成员人数至少三分之一
- 要求每一季度提交财务报告
财务要求 (符合以下其中一项测试)财务要求
盈利测试- 3年累计盈利 ≥ 5,000万港元
- 市值 ≥ 5亿港元
- 经营业务有现金流入,前两年营业现金流合计 ≥ 3,000万港元
- 市值 ≥ 1.5亿港元
市值 / 收入测试- 最近1年收入 ≥ 5亿港元
- 市值 ≥ 40亿港元
市值 / 收入 / 现金流量测试- 最近1年收入 ≥ 5亿港元
- 市值 ≥ 20亿港元
- 经营业务有现金流入,前3年营业现金流合计 ≥ 1亿港元

资料来源:港交所

2018年4月,港交所修订《上市规则》,藉此拓宽香港的上市制度,令新兴及创新产业公司也可申请上市。新的《上市规则》条文(1)容许未能通过主板财务资格测试的生物科技公司上市;(2)容许拥有不同投票权架构的公司上市;及(3)为寻求在香港作第二上市的大中华及国际公司设立新的便利第二上市渠道。

上市的程序

一般而言,从聘用上市中介人开始起计,在香港上市平均需时约7至15个月,具体时间视乎各步骤的进度而定。企业必须经过以下步骤或程序,方可正式在港上市:

图:在港上市的程序
图:在港上市的程序
图:在港上市的程序
 

有关在香港上市的详情,请参阅以下网页:

主板上市规则
创业板上市规则
首次上市费用
上市年费

 

资料提供 图片:香港贸发局经贸研究
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